Piyasalara Analitik Bakış

Euro Bölgesi’nde nisanda perakende satışlar, aylık %11,7, yıllık bazda %19,6 azalış gösterdi. (Beklenti:- %20,6)

Dün Ne Oldu…

Güne %0,25 artıda 109.384 puandan başlayan ve seans boyunca sakin seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,39 artışla 109.537 puandan günü tamamlayarak yükseliş serisini üst üste on ikinci işlem gününe taşımış oldu. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %8,81 seviyesinde kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan yükselişle %11,83 seviyesine yükseldi. Güne yükselişle 6,73 seviyesinden başlayan Dolar/TL, gün içinde 6,77 seviyesini test etti. Euro/TL ise 7,53-7,68 bandında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %11,64 düşüşle 451,58 seviyesine geriledi.

 

TCMB, Mayıs ayı fiyat gelişmeleri değerlendirmesini yayımladı. Raporda temel mal grubu yıllık enflasyonu TL’deki değer kaybının yansımaları ve salgına bağlı etkilerle yükseldiği belirtildi. Ayrıca gıda enflasyonunun işlenmemiş gıda grubunun etkisiyle yükseldiği ifade edildi. Enerji enflasyonu petrol fiyatları ve döviz kuru gelişmelerine bağlı olarak arttığı ifade edilen bir diğer başlık oldu. Hizmet enflasyonu ise salgın hastalığa bağlı olarak faaliyetin kesintiye uğradığı kalemler öncülüğünde yavaşlama eğilimini sürdürdüğünün altı çizildi.

 

ABD hisse senetleri piyasasında, hafta başından bu yana ekonominin normalleşmesine yönelik artan iyimserlik ile pozitif bir hava hakim olurken dünü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,05 artışla 26.282 puana yükselirken, S&P500 Endeksi %0,34 düşüşle 3.112 puana ve Nasdaq Endeksi %0,69 kayıpla 9.616 puana geriledi. Avrupa Borsaları, Avrupa Merkez Bankası’nın pandemi acil varlık alımları genişletmesinin ardından seansı ekside tamamladı.

 

Avrupa Merkez Bankası, Haziran ayı toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Merkez Bankası, politika faizini %0'da, marjinal faiz oranını %0,25'te, mevduat faizini de -%0,5'te tuttu. Covid-19 ile mücadele için açıkladığı 750 milyar euro büyüklüğündeki Pandemi Acil Alım Programı’nı beklentilerin de üzerinde 600 milyar euro artıracağını duyurdu.

 

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde, 2. çeyrekte ekonomik küçülmenin daha önce hiç görülmemiş düzeyde olacağını ifade ederken tüm tahmin dönemi için projeksiyonların aşağı yönlü revize edildiğini belirtti. 2020’de %8,7’lik bir daralma beklentisi olduğunun altını çizdi. Enflasyon hedefini yakalayana kadar faizleri mevcut seviyede tutacaklarını ve son göstergelerin dibi görüldüğünün işaret ettiğini ekledi. 2021’de %0,8’lik enflasyon beklediklerini, 2022 için enflasyon beklentisinin %1,6’dan %1,3’e indirildiğini söyledi..

 

Euro Bölgesi’nde nisanda perakende satışlar, aylık %11,7, yıllık bazda %19,6 azalış gösterdi. (Beklenti:- %20,6)

 

ABD’de nisan ayında ihracat bir önceki aya kıyasla %20,5 azalarak 151,3 milyar dolara geriledi. İthalatı ise aynı dönemde %13,7 azalışla 200,7 milyar dolara düştü. Böylece nisanda dış ticaret açığı bir önceki aya göre %16,7 artışla 49,4 milyar dolara yükseldi.

 

ABD’de işsizlik başvuruları 30 Mayıs ile sona eren haftada ekonomilerin yeniden açılmaya başlamasıyla 1,88 milyona geriledi.

 

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları Şanghay hariç alıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %0,95 artıda. Dolar/TL 6,7506’dan, Euro/TL ise 7,6787 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,53 seviyesinde bulunurken yükselişe geçen Euro/Dolar paritesi 1,1372 sınırında. Brent tipi petrolün varili tekrar 40 doların üzerinde fiyatlanıyor. Altının onsu 1.709 dolar, gramı 371 TL seviyesinde

 

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi ve Moody’s’in kredi notu takip edilecekken, yurt dışında Almanya’da fabrika siparişleri ile DBRS kredi notu, Çin’de döviz rezervleri ve ABD’de tarım dışı istihdam verileri ön plana çıkıyor.

Ayrıca Tokyo Borsası ‘Anayasa Günü’ nedeniyle kapalı olacak.

 

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,63x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

 

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.

 

Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,83 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak BMD
Hibya Haber Ajansı

Okunma